Lo yen giapponese è stato colpito da cima a fondo all'inizio della settimana: si ritiene che la Banca del Giappone (BoJ) stia vendendo attivamente l'USD/JPY, ma al momento non ci sono conferme ufficiali.
Venerdì scorso USD/JPY ha raggiunto un nuovo picco di 32 anni a 151,95 prima di crollare. I numeri del PMI giapponese di oggi sono passati in secondo piano rispetto all'azione selvaggia dei prezzi di USD/JPY.
Per la cronaca, il PMI composito di ottobre della Jibun Bank si è attestato a 51,7 contro il precedente 51,0 e il PMI manifatturiero si è attestato a 50,7, leggermente al di sotto del 50,8 del mese precedente. Il PMI dei servizi si è attestato a 53,0, al di sopra del 52,2 di settembre.
Lo sfondo di questa azione di prezzo è la continua disparità di politica monetaria tra la BoJ e la Federal Reserve. Un intervento di questo tipo ha meno probabilità di avere successo a lungo termine quando i fondamentali sottostanti non lo supportano.
BoJ e Federal reserve: politica monetaria
La BoJ ha un tasso di riferimento pari a -0,10% e mantiene il controllo della curva dei rendimenti (YCC) puntando a una fascia di +/- 0,25% intorno allo zero per i titoli di Stato giapponesi (JGB) fino a 10 anni.
Al contrario, la Fed mira a domare l'inflazione bianca, che sta raggiungendo i massimi da 40 anni. Se da un lato gli shock dal lato dell'offerta hanno contribuito al problema, dall'altro ha avuto un ruolo anche la politica molto allentata che è stata mantenuta più a lungo del necessario.
La retorica degli oratori della Fed indica che i tassi sono destinati a salire nel prossimo futuro, anche se venerdì il linguaggio si è leggermente ammorbidito.
In ogni caso, il mercato dei futures ha previsto un rialzo di 75 punti base alla riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di novembre la prossima settimana e di almeno 50 punti base alla riunione di dicembre.
La BoJ si riunirà nel corso della settimana e non si prevede che apporti modifiche all'orientamento di politica monetaria. Questa divergenza nella direzione dei tassi di interesse fa apparire temporaneo l'impatto dell'intervento.
Romano Sabbatini
CTO e Giornalista finanziario
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Laureato in Giornalismo alla Lumsa di Roma ha lavorato occupandosi di politica e spettacoli. Si occupa di attualità, con la voglia di arrivare a tutti cogliendo la notizia più importante in modo da poterla presentare al pubblico.
